乐鱼官方网站-上市，给新茶饮品牌“续一杯”

文：森系

来历： 伯虎财经（ID：bohuFN）

近期，新茶饮赛道再现公司扎堆IPO的热闹场景。

率先发力的是古茗，2024年7月招股书掉效后，在同年12月中旬迅速更新，再度打击本钱市场；沪上姨妈也于2024年12月27日更新招股书，稳步推进港交所主板上市进程；别的，刚踏入2025年，蜜雪冰城便紧随其后，港交所披露其更新了上市申请质料。

这三家茶饮巨头此番均为二次递交上市申请，年夜有不上市不放手之势。

除了了上述三家，新茶饮行业还有有浩繁品牌伎痒。霸王茶姬再次传出赴美上市的动静，新时沏奶茶剑指中国香港本钱市场，茶颜悦色此前传说风闻抛却中国香港转而奔赴美国 IPO，此外，门店数目排名靠前的甜啦啦、益禾堂、书亦烧仙草、喜茶、CoCo 均可、1 点点、一鸣真鲜奶吧、柠季手打柠檬茶、林行家打柠檬茶等，也都被市场预测有上市规划。

可以看到，茶饮行业差别价格带、差别模式、差别笼罩区域的企业都已经预备打击上市。

不外，当新茶饮品牌们纷纷“卷土重来”、加码IPO之际，新茶饮行业两家乐成上市的品牌，即奈雪的茶及茶百道，日子其实不欠好过。此前两家品牌接踵发布事迹预警。奈雪的茶估计2024年上半年经调解净吃亏（非国际财政陈诉准则计量）约4.2亿元至4.9亿元；茶百道2024年上半年净利润较2023年上半年降落不跨越63.03%。

茶饮巨头尚且云云，于行业厮杀的中小品牌更是难以充饥。于这类环境下，为何新茶饮品牌仍选择扎堆冲刺IPO？暗地里折射出哪些问题？

现实上，茶饮品牌们前仆后继冲刺上市暗地里，有着残暴的实际缘故原由。

起首是盈利能力不足，融资需求火急。

从现阶段看，除了了个体茶饮品牌外，年夜大都茶饮品牌都处在吃亏状况，自身造血能力不足，急需开拓二级市场融资渠道来维持运营与成长。纵然是少数已经经实现盈利的茶饮品牌，也因为利润菲薄单薄，对于上市有着强烈的需求。

以2024年为例，2月沪上姨妈递交的招股书显示，其2022年营收21.99亿元，净利润1.49 亿元，净利润率仅6.8%。4月上市的茶百道发出盈利正告，上半年经调解净利润于3.8亿元到4.1亿元之间，比拟去年同期最高降落超36%。8月，“新茶饮第一股” 奈雪的茶发出 2024 年上半年事迹预警，估计调解后净亏4.2亿元至4.9亿元。

于竞争愈发激烈的市场情况下，像沪上姨妈、茶百道以和奈雪的茶如许的品牌，其现有的利润率可否连续连结下去布满了不确定性。

其次跟着茶饮赛道投资遇冷，基金退出压力年夜。

如今冲刺上市的这批茶饮品牌年夜多建立在2018年先后，甚至更早，其初期投资人多已经到达 5 年退出期，面对着巨年夜的基金退出压力，急需经由过程上市来完成退出。并且最近几年来，消费投融资市场遇冷，留给茶饮企业的资金及投资者的耐烦都愈来愈少。

数据显示，自2021年以来，茶饮赛道的融资金额及企业数快速下滑，2024年融资金额已经降至7年低点。只管茶饮于餐饮行业中热度相对于较高，但本钱对于其的热忱正于逐渐减退，这是不争的事实。

再者，最显著的变化，就是海内茶饮行业增加的放缓。

按照中国连锁谋划协会数据，我国现制茶饮店行业范围虽然连结增加，可是面临2025年，新茶饮市场范围增速估计将从2023年的44.3%放缓至2025年的12.4%。

于增加动力不足的环境下，行业竞争场面地步日趋激烈，将来于营销、价格、产物等方面的竞争都需要年夜量资金投入，且这极可能是一场长期战。茶饮品牌需要足够的资金来应答，比拟于一级市场艰巨地四处寻觅融资，上市成了更为稳当的选择。

说到底，对于在那些仍于一级市场苦苦等候融资的品牌来讲，不管像奈雪的茶及茶百道那样 “流血IPO”，还有是遭受破发，至少经由过程上市乐成“上岸”，暂时减缓了当下的燃眉之急。

IPO也许并不是解决所有问题的最好要领，但于当前的市场情况下，对于茶饮品牌而言具备主要的实际意义。

然而，于新茶饮赛道纷纷涌入本钱市场、团体蠢蠢欲动打击上市之际，必需苏醒地熟悉到，上市绝非一劳永逸的全能解药。当前，新茶饮行业还有面对着两年夜残暴本相。

第一个残暴本相：下沉市场盈余渐掉。

蜜雪及古茗都是下沉市场的王者。截至2024年前三季度，于中海内地，蜜雪冰城超4万家门店中，57.2%的门店都于三线和如下都会，而古茗三线和如下都会门店数占比达51%。

可以说，下沉市场是蜜雪及古茗增加的重要动力。但跟着新茶饮品牌团体加快下沉，已往一年来，下沉市场的钱也较着欠好赚了。

一方面是下沉程序的显著放缓。于三线和如下都会，回首2022年至2023年，古茗于该区域的门店数目从1581家激增至2349家，短短一年新增768家门店，势头迅猛。然而到了去年前三季度，新增门店数却骤减至仅257家，扩张速率年夜幅下滑。

另外一方面，单店营收能力也出现下滑态势。以蜜雪冰城为例，2023 年其平均单店终端零售额另有144万元，可到了2024年前9个月，这一数字锐减至108万元，每一单平均终端零售额也从11.8元微降至11.4元。

古茗亦是云云，据招股书显示，2021年至2023年，古茗单店日均GMV一起稳步上扬，但2024年前三季度却初次遭受下滑，从2023年的6800元跌落至6500元，单店日均售出杯数一样呈现初次降落。

探究下沉市场增加放缓、增速降落的暗地里启事，实在其实不繁杂。

当下，各年夜都会的焦点商圈、人流熙攘的街区，奶茶门店如雨后春笋般密集林立，浩繁品牌贴身格斗、相邻而战的场景随处可见。

新茶饮行业历经近几年的飞速成长，各种新颖茶叶、特点生果险些都已经被挖掘殆尽，整个行业历经数次迭代进级后，各品牌想要立异愈发坚苦，推出爆款产物的几率愈发渺茫，产物同质化问题愈发凸起。年夜都会的新茶饮市场容量趋近饱及，行业内卷之风愈演愈烈。

在是，跳出年夜都会这片竞争惨烈的红海，向低线都会进军，已经然成为险些所有茶饮品牌心照不宣的战略抉择。

而这一趋向带来的直接后果是，于不久的未来，天下各地的州里地域，亦将堕入新茶饮品牌的激烈混战。

第二个残暴本相：加盟困境：新茶饮的 “围城” 之困。

截止2023年底，古茗的门店数目已经然到达9001家，依照过往几年的开店速度，冲破 “万店” 年夜关理应垂手可得。然而到了2024年9月，古茗的门店数目仅爬升至9778家，时至今日，依旧未传出冲破万店的喜信。

被誉为 “奶茶第二股” 的茶百道，处境与之相仿。2024年上半年，加盟店封闭245家，而上年同期仅封闭96家，闭店数目年夜幅增长。

沪上姨妈一样未能幸免，2024年上半年，加盟商闭店数目多达531家，比2023年整年的370家还有多出161家，形势严重。

相较在竞争白热化的中端茶饮，险些垄断低端市场的蜜雪冰城状态稍显乐不雅。2023年和 2024年前9个月，其门店闭店率别离为1.7%及1.6%，远低在行业平均程度。但值患上注意的是，2024年1 - 9月，不管是自动终止谋划的加盟商数目（417家），还有是自行封闭的门店数（714家），其绝对于值均创下汗青新高。

尤为值患上存眷的是，于加盟扩张这条门路上，已往一年新茶饮品牌们一直于做 “减法”。

去年2月尾，奈雪的茶宣布2024年全新加盟政策，年夜幅下调单店投资预算，从98万元直降至58万元；喜茶推出2024年一季度签约新店互助费全免的优惠政策；茶百道实行签约减免计谋，新加盟伙伴开店共计最高减免可达27万元；书亦烧仙草更是直接祭出 “0加盟费、0办事费、0互助费” 的加盟年夜招。

使人费解的是，为什么加盟门坎一降再降、加盟政策愈发优厚，加盟店的扩张速率却反而慢了下来，甚至开不动了呢？

这偏偏印证了已往一年新茶饮行业的成长趋向：曾经几什么时候，开一家奶茶店是无数年青人怀揣的胡想。但于如今天下奶茶门店数目已经然跨越40万+确当下，加盟开奶茶店已经然再也不是一门稳赚不赔的好买卖。

据窄门餐眼数据，截至2024年12月15日的近一年时间，天下新开奶茶店12.77万家，整个行业看起来仍是高歌大进，而同期，净增门店-1.78万家。这象征着于这一年中，有跨越14万家奶茶店选择了关门。

而红餐网的年夜数据越发惊人，从2023年11月至2024年11月，有高达19.7万家奶茶店闭店。

显然，走过了繁花似锦发作期的新茶饮品牌们，接下来它们碰面临着成熟市场情况下的全方位挑战，不单要闯进IPO排位赛、抢跑上市，还有要提高品牌势能、争加盟商、扩展土地。

跟着茶饮行业进入下半场，品牌将来前途于哪？

实在，谜底已经然浮乐鱼官方网站出水面——出海。

出海，作为寻觅增量、斥地新市场的要害路径，对于在已经然迈过发展期的茶饮行业而言，更是行之有用的破局之策。

现实上，品牌们的步履远比咱们的预想更为超前。2018年，可谓中国新茶饮出海元年。这一年，定位高真个奈雪的茶与喜茶，前后入驻新加坡，开启海外征程；蜜雪冰城则依据自身亲平易近的品牌定位，将眼光投向越南。到了2023年，茶百道匠心独运地把出海首站选定于韩国，力图避开东南亚的激烈竞争，于韩国市场抢占先发上风。

2024年，茶饮品牌们更是异口同声地喊出了振聋发聩的标语：“不出海，就出局！”。此中，沪上姨妈率先迈出出海程序，在昔时2月于马来西亚吉隆坡开设了首家海外自营店。不外，于头部新茶饮品牌阵营里，古茗还有处在“评估进入境外市场的时机”阶段，还没有谱写属在本身的“出海传奇”。究竟，就现阶段而言，其于海内另有诸多空缺区域亟待弥补，短时间内，海外市场年夜几率不会成为其战略重点。

据专业机构猜测，以终端零售额计较，东南亚现制饮品市场范围有望以19.8%的复合年增加率迅猛爬升，从2023年的201亿美元一起飙升至2028年的495亿美元，于全世界重要市场中增速一骑绝尘。相较在中国，本地现制饮品市场出现分离状况，连锁化率偏低，存于着广漠的成长空间。

当下的东南亚茶饮市场，好似六七年前的海内茶饮市场，成长窗口期方才开启，各种茶饮品牌势必如雨后春笋般纷纷涌现，将来必将会成为东南亚茶饮的 “黄金时代”。对于在海内茶饮品牌而言，海外市场无疑是一片亟待开垦的新年夜陆。

据有关统计数据显示，2023年，霸王茶姬的海外门店数目已经然乐成冲破100家，重点结构在新加坡、马来西亚以和泰国；茶百道已经于海外4座都会落地生根，开设了8个门店；蜜雪冰城更是成就斐然，已经于海外11个国度及地域开设了约4000家门店。

然而，于海外这片从零起步、短时间内难以形陈规模效益的新疆场上，这些企业可否乐成复制海内的增加神话呢？

从当前场面地步来看，大都茶饮品牌的出海范围仍较为有限，而且依旧将眼光聚焦在饮食文化相近、对于东方文化认同感较强的东南亚、东亚市场，于欧洲、北美等发财市场的结构则显患上颇为薄弱。

再者，茶饮与咖啡于功效层面高度重合，均为现代糊口中的常见饮品，且咖啡因含量相近，都可以或许充实满意消费者提神、休闲以和社交等多元需求。鉴在海外咖啡市场已经然盘踞较年夜份额，新茶饮企业于海外拓展历程中，也许将不成防止地遭受品牌认知度不足、口胃顺应性差异以和激烈的市场竞争等诸多挑战。

只管前路荆棘丛生，但也有理由信赖，跟着品牌战略的连续打磨日趋成熟，以和于海外市场一步一个脚印地深耕开拓，海外市场终将成为新茶饮品牌冲破瓶颈、实现奔腾的要害冲破口，演变成为驱动其成长的第二增加曲线。