乐鱼官方网站-上市，不是沪上阿姨的唯一解
文：H.H 来历：氢消费（ID：HQingXiaoFei） 朝着“新茶饮第三股”的方针，沪上姨妈又一次出发了。2024年12月27日，沪上姨妈更新招股书，继承推进于港交所的上市进程。 2025年元旦先后，新茶饮品牌们就像事前磋商好了同样疯狂打击上市。古茗于去年12月中旬更新招股书，沪上姨妈紧随其后，本年初蜜雪冰城也更新了上市申请质料，于这以外还有传来霸王茶姬及茶颜悦色将要赴美上市的动静。 从2013年景立至今，沪上姨妈已经经拥有了近9000家门店，成为海内新茶饮连锁品牌中的行业老四。只不外想要维持住这一上风职位地方却其实不轻易，盈利能力掉队在偕行、卷门店带来的反噬作用、定位处于竞争最为激烈的中间价格带却拿不出真正具有差异化的产物… 现如今品牌扎堆IPO，即便沪上姨妈可以或许率先登岸港交所，接下来生怕还有有许多硬仗要打。 继2024年头递交招股书掉效后，一年卖出6亿杯的乐鱼官方网站沪上姨妈再次打击港交所，势要拿下“新茶饮第三股”的名头。 勇于再次打击上市，沪上姨妈显然有着本身的底气。从财报数据来看，2021~2023年三年时间沪上姨妈的事迹实现了不变增加，营收别离为16.4亿、22亿及33.48亿，对于应的净利润别离为8339.9万、1.49亿及3.88亿。不仅云云，2024上半年沪上姨妈的营收及净利润到达了16.58亿及2.14亿，一样处于增加通道。 事迹稳健增加的同时，沪上姨妈的门店范围也压倒一切。 自2013年开设首家门店最先，沪上姨妈从最初的五谷奶茶向鲜果茶转型并依附加盟模式疯狂扩张。截止到2024上半年，沪上姨妈旗下门店数累计有8437家，此中加盟门店到达了8409家，占比高达99.7%。到2024年末，沪上姨妈的门店数已经经来到了8980家。 图源：沪上姨妈官方微博 据灼识咨询数据，截止到2023年末，沪上姨妈于海内整个新茶饮赛道的门店范围排名第四，6亿杯的年发卖量帮忙其拿到了4.5%的市场份额。特别值患上一提的是，沪上姨妈于北方市场的结构位列中价新茶饮品牌第一。 不管事迹增加、利润体现还有是门店范围，沪上姨妈都处于扩张通道中，再次打击港股上市的规划也有了现实体现作为支撑。 只不外于奈雪及茶百道以后，有着上市方针的又何止沪上姨妈一个？ 去年12月，古茗于招股书掉效后也举行了迅速更新，预备再次打击港交所上市；到了2025年，门店范围遥遥领先的蜜雪冰城更新上市申请质料；除了此以外，霸王茶姬及茶颜悦色还有被传出将要赴美上市的动静… 上市，无疑及新茶饮品牌们暗地里的压力有关。 起首是受较低利润率程度的影响，新茶饮品牌们急需于本钱市场的融资来维持自身的一样平常谋划及扩张。以沪上姨妈为例，于2024年以前品牌的净利润率程度持久不足10%；作为“新茶饮第一股”的奈雪，2024上半年直营门店的谋划利润率更是只有7.8%，相较在2023年同期下滑12.3个百分点。 另外一方面，投资机构火急退出也给新茶饮品牌们起到了警省作用。假如不算于2024年头所完成的1.22亿C轮融资，沪上姨妈此前所完成的多轮融资还有重要集中于2020及2021年，面临极端内卷的新茶饮赛道，投资方生怕没有太多的耐烦以和对于将来远景的期待。 数据显示，2024年整个新茶饮赛道累计12笔融资，相较在巅峰期间的2021年直接腰斩，融资金额更是狂跌跨越90%。显然，本钱喝不动奶茶了。亦如被称为“新茶饮第二股”的茶百道，一样深陷上市即巅峰的难堪境界。 据灼识咨询数据，我国新茶饮行业的竞争早已经进入白热化阶段，截止到2023年末，海内新茶饮门店数已经经到达了46.4万家，市场范围为2115亿。于这之中，及沪上姨妈同处在中间价格带的连锁品牌市场份额占比最高，为51.3%，如今就连一贯定位高真个奈雪及喜茶也于经由过程降价参与中端市场。 虽然说沪上姨妈依附近9000家的门店范围位列行业第四，只是于白热化竞争的配景下，沪上姨妈面对的压力可想而知。 为了可以或许及其他竞争敌手之间拉开差距，沪上姨妈逐渐把重心放于了下沉市场，认为三线和如下都会的新茶饮市场将会成为2023~2028年间增加速率最快的细分市场，估计年复合增加率高达22.8%。2023年推出“轻享版”，产物订价年夜多于10元之内，门店选址也越发矫捷。 截止到2024上半年，沪上姨妈开出的新店中有51.6%选择了下沉市场。 图源：沪上姨妈官方微博 只不外一方面海内新茶饮赛道的下沉市场早已经被蜜雪冰城紧紧操纵，截止到2024年三季度末，蜜雪冰城于内地的门店数已经经跨越45000家；另外一方面，于下沉市场的竞争中，沪上姨妈的盈利程度现实上也其实不尽如人意。 以2024上半年纪据为例，沪上姨妈净利润为2.14亿，对于比已经经成为新茶饮第二股的茶百道，后者虽然于门店范围上不如沪上姨妈，但于2024上半年拿到了23.96亿的营收及2.37亿净利润；对于比一样以三四线都会为主疆场的古茗，2024年前三季度古茗营收64.41亿，经调解利润11.49亿，险些对于沪上姨妈形成为了“吊打”之势，毛利率方面更是低在处于低端价位的蜜雪冰城。 从这个角度来看，沪上姨妈的行业第四更像因此门店范围来换取营收增加，带来的直接影响之一即是沪上姨妈的加盟门店封闭数目也于同步“提速”。以2024年上半年为例，沪上姨妈累计封闭了531家加盟店，要知道于2023整年这一数字还有只有370家。 除了此以外，摆于沪上姨妈眼前的难题还有包括对于食材售卖的过分依靠以和产物及口碑的持续翻车。 图源：沪上姨妈官方微博 事实上，因为沪上姨妈的年夜部门营收重要来自在加盟门店，向加盟店发卖食材是其焦点营收之一。据招股书显示，从2021年一直到2024上半年，加盟店所孝敬的营收于沪上姨妈的总营收中占比始终维持于90%以上，此中向加盟店售卖食材的孝敬度跨越80%。 一边是盈利程度不和预期，没法领导更多的加盟商连续赚钱，另外一边为了维持主品牌的营收增加，沪上姨妈只能靠不停的开店来实现范围扩张。某种水平上，好像堕入了一种恶性轮回。 如今于社媒平台上，有愈来愈多的消费者吐槽沪上姨妈产物偷工减料、品质下跌，甚至还有有不少消费者控告于奶茶中喝到异物。黑猫投诉平台中，有关沪上姨妈的投诉量已经经跨越3400条。 为了于门店终端有更好的体现，沪上姨妈曾经于营销端发力，只是屡次因翻车变乱反而对于品牌造成为了反噬。 2022年12月14日，沪上姨妈曾经及手游《光与夜之恋》举行互助联名，成果仅连续三小时就由于部门门店员工对于游戏玩家及人物脚色存于调侃举动而激发泛博玩家的不满，联名勾当被迫取缔；2023年2月，沪上姨妈因产物外包装的穿旗袍女子图案观登上微博热搜，“擦边”举动又一次加深了消费者对于沪上姨妈的刻板印象。 图源：沪上姨妈官方微博 在是，为了迎合年青人的消费趋向，沪上姨妈最先了多品牌战略并行的程序，旗下别离包括沪上姨妈、沪咖及轻享版。去年3月，沪上姨妈将轻享版进级为“茶瀑布”。 沪上姨妈主品牌没必要多说，建立在2023年3月的沪咖却是彰显了沪上姨妈多品牌并重的刻意。2023年沪咖总门店数为2064家，卖出了170万杯咖啡，就于去年9月沪咖还有官宣将会自力运营并开放加盟，规划将来5年于一二线都会新开70家品牌直营店。 只是从现实体现来看，沪上姨妈的咖啡买卖其实不算太亮眼。据招股书数据显示，2022~2024上半年沪咖单店日均GMV别离为139元、136元及116元，暗澹的销量使患上门店数于2024上半年还有有所缩减。究竟如今整个现磨咖啡赛道早已经进入9块9时代，相较而言沪咖自己并无太多的焦点竞争力。 与之相对于应的是，轻享版的现实体现一样不甚抱负，这也是为何沪上姨妈着急经由过程上市融资的要害缘故原由。 于业内子士看来，沪上姨妈可能将力气用错了标的目的。新茶饮赛道的竞争经由过程开店举行扩张当然主要，只是于这以外归根结柢还有是要靠产物来讲话，沪上姨妈并未具有这一上风。 图源：沪上姨妈官方微博 说起蜜雪冰城，许多消费者的第一反映都是“几块钱一杯的奶茶，还有要甚么自行车”，蜜雪冰城的低价计谋早已经深切人心；如今势头正盛的霸王茶姬，主打东方轻乳茶；相对于小众的茉莉奶白，以茉莉花这一细分口胃切入，一样吸引了不少消费者争相打卡。 反不雅沪上姨妈，从最最先的五谷奶茶、到厥后的生果茶及轻乳茶，始终未能及其他品牌之间打出差异化。仅靠一味的赛马圈地所带来的范围效应，没法支撑品牌走患上越发久远。 从这个角度来看，除了了打击上市减缓资金压力外，沪上姨妈生怕还有需要讲出更多的新故事才能维持住今朝的市场定位。
