乐鱼官方网站-营收回暖、供应提效、渠道改革：三只松鼠能否打赢翻身仗？
文：二风 来历：节点财经（ID：jiedian2018） 近日，于2024年财报发布同时，三只松鼠公布将于港交所主板二次上市。财报显示，2024年三只松鼠实现营收106.22亿元，同比增加49.30%，净利润为4.08亿元，同比增加85.51%。 这是三只松鼠继四年营收下滑后的初次年夜幅反弹，也创下上市以来最高营收及最年夜利润增幅。此前三只松鼠营收从2019年的101.73亿元高点一起滑落，2022至2023年别离同比降落25.3%、2.5%，2023年收入仅71.15亿元。 图源：三只松鼠官网 于二级市场，于通知布告发布当天，三只松鼠股价收跌5.58%，市值也由巅峰期间的360亿元，跌落至如今的116.8亿元。市场不乏质疑：“才赚4亿，就敢弄A+H双上市？” 究竟同时登岸A股及港股的可能是金融、通讯、能源等行业巨头，三只松鼠的体量及利润仍没法比肩。 治理层给出的二次上市理由，重要是为下一阶段战略深化提供资金及平台支撑。三只松鼠开创人章燎原于事迹申明会上暗示，赴港募资将用在深化全世界供给链结构、拓展线上线下渠道、晋升数字化与科技术力，以和战略投资并购等。此外，港股上市还有有望帮忙三只松鼠获取更多国际本钱存眷、拓宽融资渠道，并使用两地估值差异优化公司估值。 于零食市场堕入量贩竞争红海确当下，这个旧日的“巨头”还有剩下几多增加空间？ 2022年末，三只松鼠提出“高端性价比”定位，面临量贩零食物牌于低价上的打击，三只松鼠选择“把价格打下来”的同时包管质量，以优化供给链去支撑薄利多销。事实证实，“高端性价比”计谋于近两年的落地取患了成效，也被视作营收“回暖”的焦点要素。 好比19.9元10包装的夏威夷果，经由过程达人内容带货实现日销数百万单，整年发卖额破亿元。2024年财报吐露，三只松鼠新上线超1000个SKU中，有20款年销过亿的“年夜单品”。另外一方面，所孵化的子品牌矩阵，也对准细分人群及新兴需求。 图源：三只松鼠官微 于产物计谋上，三只松鼠正从单品爆款走向多品类结构。 为进一步开拓新品类，三只松鼠于2024年孵化了「超年夜腕」、「蜻蜓锻练」、「东方颜究生」、「巧可果」等新子品牌，别离主攻利便速食、康健轻食、滋补食养、巧克力等范畴。此外，三只松鼠还有经由过程包装来晋升品牌形象，好比于坚果礼盒等产物线上夸大康健、潮水元素，以挣脱已往过在卡通休闲的形象束厄局促，吸引更广泛春秋层的消费者。 《节点财经》认为，对峙“高端性价比”的线路实在内功磨练极高，好比怎样连续推出下一个“19.9爆款”、怎样确保新孵化的子品牌真正打开市场、以和怎样于拓展新品类时连结品牌的一致性及可托度，不分离主业资源等等，都是三只松鼠需要面临的问题。 于产物及品牌塑造层面，更严重的挑战来自量贩零食的打击，于鸣鸣很忙及万辰集团整体门店超3万家的“两超多强”的竞争格式下，三只松鼠想要分一杯羹也并不是易事。 为了支撑“高端性价比”战略，三只松鼠进级了供给链系统，笼罩畴前端采购、中台仓储到后端履约的各个环节。 章燎原将公司供给链战略总结为“一品一链”，即缭绕每一个焦点品类打造专属的供给链条，从原料基地到加工产能周全掌控。 《节点财经》相识，已往三只松鼠重要采纳代工出产模式，于品质及成本上受制在供给商。近些年三只松鼠也加速了自立制造结构，截至2024年末，已经建成投产逐日坚果、夏威夷果、碧根果、开心果等坚果加工工场，以和肉成品、烘焙面包、蛋黄酥等七年夜零食工场，显著提高了零食便宜比例。 同时，于安徽、天津、四川等地成立全品类集约供给基地，并在2025年规划新增华南基地，进一步完美区域化、当地化工场结构。经由过程这四年夜区域的笼罩，三只松鼠有望进一步晋升供给链的协同效率及成本节制能力。 此外，三只松鼠也于奉行“直发仓”模式，即于重要发卖区域设置前置仓，部门工场制品直接从本地堆栈发往经销商或者电商客户，削减中转。有数据显示，这一举措使物流用度率从17%降至11%，年夜幅勤俭了配送成本。 于履约端，作为起家在电商的品牌，三只松鼠早年依靠第三方物流发货，近几年其仓储配送系统也日益完美，经由过程自有和互助仓笼罩天下重要区域，实现当日下单、越日达等办事。 图源：三只松鼠官微 章燎原曾经暗示，三只松鼠将缭绕“一品一链”增强国际供给链结构，好比于东南亚坚果主产区成立品类工场。这象征着不仅原料要“走出去”采购，出产环节也要于海外落地，以切近原料产地及本地市场。据媒体报导，三只松鼠正计划将部门坚果炒制及包装环节转移至越南、泰国等地，以此降低原料加工成本，避开高关税及远程运输，也为将来产物出口东南亚以致全世界埋下伏笔。 《节点财经》阐发，供给链的硬件投入及数字化进级将是三只松鼠募资后重点发力的标的目的之一。而整合云云重大而分离的供给链系统，对于在治理能力及技能程度的磨练也会进一步进级。假如供给链革新能顺遂兑现效益，三只松鼠将于成本及履约上成立起竞争壁垒，为其“高端性价比”产物战略提供源源不停的弹药。 履历电商盈余减退及线下开店妨害后，三只松鼠的渠道计谋最近几年发生庞大转向——周全拥抱新兴内容渠道，重构线上线下交融。 三只松鼠曾经一渡过在依靠传统电商平台（淘宝、天猫、京东），当流量盈余衰减后事迹也堕入阻滞。为此，2023年起三只松鼠将抖音视作“核心市场”，推出“抖+N”全渠道战略，把短视频、直播电商作为流量冲破口。 据财报，2024年三只松鼠于抖音系渠道收入21.88亿元，同比年夜增81.73%，初次跨越天猫系的19.37亿元，成为最年夜线上渠道。 《节点财经》相识，三只松鼠于抖音的乐成，患上益在其去中央化的达人互助计谋。据统计，2024年1-11月三只松鼠累计与跨越7万名抖音达人互助带货，此中腰部、小微达人占绝年夜大都。安然证券研报称，这类年夜规模的达人互助，让三只松鼠于抖音得到了可不雅的ROI回报——虽然陈诉未披露详细ROI数据，但可以从发卖增加及利润改善中侧面印证。 对于在天猫、京东等传统阵地，三只松鼠则使用抖音动员全渠道销量平衡成长。好比于抖音测出爆款的产物，会同步上架天猫、京东旗舰店并作适量推广，形成渠道协同。 线下渠道也是三只松鼠新的发力点。2024年三只松鼠线下渠道营收已经达30亿元以上，占总营收约30%，此中绝年夜部门来自分销营业。 图源：三只松鼠官微 三只松鼠组建了专门的线下分销团队，深耕商超、便当店、批发市场等渠道。据统计，截至2024年末，三只松鼠线下累计开设333家门店，此中296家为“国平易近零食店”（多为加盟店）。这注解三只松鼠的线下计谋已经转向“轻资产”模式，经由过程品牌授权及供给链撑持，撬动加盟商收集，从而快速放开市场。 同时，三只松鼠也对准了当下最火爆的量贩零食赛道。去年十月，三只松鼠公布以不跨越3.6亿元投资并购三家公司，包括湖南“爱零食”、天津“爱扣头”以和安徽“致养食物”。 此中“爱零食”量贩店于天下拥有跨越1800家门店，是三只松鼠切入线下年夜卖场的主要抓手。三只松鼠规划并购完成后，对于这些标的举行品牌、供给链及治理革新，配合拓展线下市场，并籍此进入乳成品饮料等新范畴。 《节点财经》阐发，这一步棋意义庞大——与其自建乐鱼官方网站实体收集，不如并购现成连锁，快速得到范围上风。经由过程爱零食，三只松鼠的产物有望笼罩其重大的门店系统，实现下沉市场的广泛渗入。此外，爱扣头及致养食物的插手，预示公司最先涉足扣头店及功效食物营业，为线下增加注入新动能。 整体而言，三只松鼠当前的渠道打法可归纳综合为——线上内容动员品牌势能，线下渠道开释发卖量能。 这类线上线下交融的全域运营思绪，与传统电商品牌有较着差别，也更切近今世消费举动的变化，消费者可能于抖音刷到三只松鼠的爆款视频，然后去四周的量贩店买到什物。2025年，三只松鼠将计划从“量贩零食”进一步拓展到“全品类扣头超市”，进一步拓展社区场景。 《节点财经》认为，三只松鼠但愿成为一个既能线上引流又能线下成交的全渠道零售商。这对于其构造及运营虽然提出更高要求，但也打开了增加的新空间。假如新渠道投入可以或许连续得到正向ROI，三只松鼠有时机实现渠道布局更康健、多点着花的场合排场，削减对于单一平台的依靠，从而加强抗危害能力。 当前，休闲零食行业于充实竞争的同时依然布满想象力。 三只松鼠依附先发上风及这两年艰巨调解后的积淀，已经经从头走上增加轨道。但要从“百亿”走向更岑岭，需要于内功及外拓两方面连续发力，构造、品牌、产物、渠道、海外，每一一环都关乎成败。 也许正如章燎原所言：“第二春”已经经到来。从追赶流量到铸造持久价值，这家公司正于演变中追求新生。
