乐鱼官方网站-闯关IPO，朴朴超市面临“围城”难题

文：林恩

来历：伯虎财经（ID：bohuFN）

前置仓赛道从被认为“是伪命题，不成能盈利”，到今天形成朴朴超市、叮咚买菜、小象超市鼎足之势的竞争格式，走过了一段激荡人心的成长过程。

此中，朴朴超市也算因此“区域王者”的身份突围，走到了今天的IPO闯关乐鱼官方网站。

据报导，朴朴超市的运营主体福州朴朴超市电子商务有限公司正于接触头部投行，或者规划赴港上市。

朴朴超市建立在2016年，以“前置仓+即时配送”模式切入生鲜电商赛道。

2016-2019年，被认为是朴朴超市的“模式摸索期”，其经由过程“年夜仓+全品类”于福州成立竞争壁垒。

2020-2023年，则是“区域扩张期”，朴朴超市将福州模式复制到厦门、深圳等都会，形成福厦、深广两年夜百亿级市场。

到了2024年，朴朴超市初次实现年度盈利。其整年收入约300亿元，毛利率22.5%，履约用度率节制于17.5%之内。

放于前置仓赛道，这长短常抢眼的成就。

“区域深耕”计谋是朴朴超市突围的要害。朴朴超市聚焦焦点都会高密度布仓，经由过程缩短配送半径及高单量摊薄成本，形成局部市场绝对于上风。

截至2025年5月，朴朴仅于福州、厦门、广州、深圳等9个都会部署了400多个年夜型前置仓，单仓面积达800-1000平方米，SKU数目高达6000-8000个，远超叮咚买菜。

2024年，朴朴超市于福州、厦门等焦点区域的渗入率已经超70%。此中，单城GMV范围是叮咚买菜上海区域的1.2倍，但前置仓数目仅为后者的1/3。

采纳“区域深耕”计谋，也让朴朴超市避开与叮咚买菜及盒马等成熟品牌的直接竞争，优先于二线都会深耕，慢慢扩张至华南、华中及华东等区域。

与“区域深耕”计谋相联合的，是“年夜仓高密度”模式。朴朴超市以“年夜仓高密度”模式重构即时零售成本布局，经由过程约1000平方米的年夜型仓储节点替换传统分离化布点，将单仓办事半径延长，共同智能化调理体系实现定单的高效处置惩罚，较行业平均降低35%的履约成本。

此外，深耕供给链，成长自有品牌，也为朴朴超市博得成长上风。

深度绑定区域特征，朴朴超市于福建市场80%的生鲜商品为直采，当地农批采购占比45%，叶菜类6小时内上架，损耗率从行业平均8%降至3.5%。

2024年，自有品牌发卖额破50亿元，占比15%-20%，笼罩10余个品牌、750+SKU，经由过程直连工场降低成本，如闽南沙茶酱的出厂价较品牌产物低30%。

即时零售前置仓是一种陪同即时零售成长起来的新型零售业态。前置仓模式的焦点于在将商品库存尽可能切近消费者，并依托即时配送系统，高效完成货物取送。

商务部研究院电子商务研究所发布的《中国电子商务区域成长年夜数据阐发陈诉》显示，前置仓模式正成为即时零售新增加点，2022-2023年市场范围的年均增速跨越50%，前置仓数目的年均增速跨越100%。

尚有数据显示，估计2025年前置仓范围将超2000亿元，年均增速到达50%。

不停增加的市场范围暗地里，曾经被贴上“吃亏”标签的前置仓，正于陆续传出盈利的好动静。这申明，被公认“烧钱”的前置仓模式，已经被印证可行性。

美团闪电仓、叮咚买菜、朴朴超市，是今朝前置仓行业“三强”。2024年三家的发卖额约莫946亿，此中小象超市380亿，朴朴超市330亿，叮咚买菜256亿。

2025年一季度，叮咚买菜GMV（商品生意业务总额）为59.6亿元，同比增加7.9%。自此，叮咚买菜已经持续10个季度实现Non-GAAP尺度下的盈利。

于美团内部，除了了外卖、闪购以外，闪电仓也正于成为公司事迹增加的新引擎。

零售电商行业专家、百联咨询开创人庄帅认为，叮咚买菜能连续盈利是个很好的旌旗灯号，证实其自有品牌的设置装备摆设取患上预期成效，仓配效率晋升的成本也获得节制。

对于在朴朴超市而言，也是一样的原理。2024年初次实现盈利的成就单暗地里，是朴朴超市“区域深耕”计谋、年夜仓模式、自有品牌等谋划方式取患上必然结果。

此外，朴朴超市道临的上市情况也有所变化。逐日优鲜作为前置仓第一股，终极的成长运气使人欷歔。但业内不雅察者指出，港股市场对于消费类企业的立场已经从“范围优先”转向“盈利优先”。2025年一季度，蜜雪冰城这种新茶饮品牌于港交所的亮眼体现，为朴朴超市提供了可借鉴的估值参照系。

摆于朴朴超市道前的挑战，也不少。

市场远景可不雅，美团、叮咚买菜、京东、盒马等企业都于加快结构及抢占市场。此中，盒马重启前置仓、美团则开启小象超市线下营业，也将加快鞭策行业内卷。

于如许的行业竞争下，朴朴超市的短板也将被放年夜。

业内遍及认为，朴朴超市的“区域深耕”计谋造成其较着不足，即对于区域市场高度依靠。数据显示，截至2025年5月，朴朴超市营业仅笼罩9个都会，且福建、广东两地收入占比超70%。

而前置仓需要年夜量资金投入，包括园地房钱、装修及装备采购等，且运营成本较高，包括人工、仓储及物流用度。因为前置仓的重资产及重运营特征，企业很难于短期内实现单仓盈利。

这也象征着，接下来朴朴超市的区域扩张成本将提高，单仓效率也可能跟着扩张而被稀释。

朴朴超市闯关IPO，既是对于其“区域深耕+前置仓”模式的阶段性验证，也将成为即时零售行业从“范围优先”转向“效率竞争”的要害节点。

将来，跟着港股消费板块估值逻辑重构，朴朴超市有望迎来新的成长。但想向天下扩张，朴朴超市还有患上于供给链、自有品牌等能力上继承冲破，进一步摸索即时零售的竞争筹马。

参考资料：

一、嘉世咨询：即时零售行业简析陈诉

二、新浪证券：朴朴超市拟赴港IPO：区域深耕模式下的本钱突围与挑战

三、零售贸易财经：朴朴超市筹办赴港IPO